特朗普执政期间推行的经济议程呈现出诸多混乱之处,反复无常的关税政策、政府大规模裁员、财政紧缩以及移民打压等举措,正遭遇华尔街以实际行动表达的不满。从股票市场来看,标普500指数周四收盘较三周前的历史高点回落10%,正式迈入技术性修正区间。道指也逼近修正状态,纳斯达克指数更是早一周就已坠入修正。反映中小企业的罗素2000指数较选举后高点暴跌18.4%,距离历史峰值仅一步之遥。尽管周五三大指数出现小幅反弹,但市场情绪依旧低迷,CNN恐惧与贪婪指数跌入“极端恐惧”区域。
市场对特朗普政策的信心正在丧失,Yardeni Research公司总裁埃德·亚德尼指出“市场正在丧失对特朗普2.0政策的信心”。投资者为避险疯狂涌入美债与黄金。过去一月,美债收益率大幅下挫,现货黄金价格周五首度突破每盎司3000美元。交易员越发担忧特朗普政策对经济的负面影响。虽然特朗普将股市下跌归咎于拜登遗留的通胀问题,但市场在其胜选后曾一度期待减税与放松监管带来新繁荣,然而特朗普上任前威胁对主要贸易伙伴加征关税,致使罗素2000指数至今未能收复失地。
B.Riley财富管理首席策略师霍根直言市场已对贸易政策的反复无常忍无可忍,政府不断改变游戏规则,令投资者信心尽失。世界大型企业联合会消费者信心指数2月创2021年8月以来最大月度跌幅,前两月累计跌幅为2009年以来之最;密歇根大学消费者信心指数同期创1978年有记录以来最大降幅。众多企业财报显示关税与通胀正压制消费意愿。特朗普虽承认关税可能引发“扰动”且不排除衰退风险,但经济学家认为其低估政策破坏力。摩根大通将美国今年衰退概率上调至40%。特朗普对股市暴跌态度转变耐人寻味,亚德尼警告股市暴跌可能产生财富负效应,这场华尔街与特朗普政策间双向背弃的戏码,或将因消费者信心削弱与退休金账户缩水,陷入恶性循环。
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