传闻压减5千万螺纹飞升 跌价暂停 螺纹钢掉头上涨

2月25日上午市场传闻粗钢压减计划，称25年压减5000万吨，明年2000万吨，27年1000万吨，被视为钢铁供给侧改革2.0版。此消息一出，螺纹钢、热卷短线快速拉升，螺纹主力05合约拉升超70元/吨 。26日唐山迁安地区松汀钢铁普方坯资源涨40，执行3100出厂 。

期货市场方面，受减产消息刺激，期螺05收3339，涨41；期卷05收3432，涨40 。全国成材午后价格普遍上涨，各品种均价涨幅在10 – 30元/吨 。本周卷螺产需双增，库存增幅放缓 。虽消息提振市场情绪，但贸易商成交谨慎，预计卷螺现货短期区间震荡。

废钢市场，26日全国废钢继续下跌，295家钢企中6涨68跌 。涨价集中在河北迁安燕钢及福建顺昌宏丰钢厂，涨幅10 – 20不等；跌价多在四川、河南等地，跌幅10 – 50不等 。影响废钢走势因素包括焦炭提降、钢厂到货高位及行业消息刺激。

关于钢铁供给侧改革2.0版，虽多数人不认可5000万吨压减力度，但盘面因对两会预期而大涨 。从动机看，国内钢铁行业力行双碳目标，钢铁是碳排放大户，减产有助于减少碳排放 。同时，行业长期产能过剩，减产可优化产能结构，推动高质量发展 。

影响上，5000万吨减产规模约占全国粗钢产量5%，将减少市场供应，降低钢材库存，减少铁矿石需求 。河北等钢铁大省或承担较大减产任务，大型国有钢厂或通过技术升级完成目标，中小型民营钢厂关停压力大，行业集中度可能提高 。不过，政策执行难度高，钢铁行业是经济支柱，大规模减产或影响GDP和就业，地方执行力度可能打折。