金银疯狂涌入！美国贸易逆差现状！背后有何深意？

近期，大量金条从海外涌入纽约，这一现象极有可能致使美国商品贸易逆差逼近历史最高水平。桑坦德美国资本市场首席经济学家Stephen Stanley表明，周四公布的2月份商品贸易数据或许会显示逆差扩大至近1620亿美元。他是预估逆差将扩大或至少维持在1月份1556亿美元附近的几位预测者之一，即便外媒调查的预测中值预计逆差会缩小。

逆差扩大的主要原因可归结于黄金进口。因担忧贵金属被纳入特朗普政府的广泛关税，近几个月黄金库存大幅增长。这不仅推高了金价，还创造出套利机会，使得交易员纷纷争抢实物金条。纽约商品交易所的黄金库存继1月增长43%后，上月又激增25%。截至周二，已达创纪录的4260万盎司，几乎是2024年底库存的两倍。

通常而言，进口激增会对经济增长造成拖累，但用于投资目的的黄金并不计入政府的国内生产总值计算。即便如此，随着特朗普的关税引发人们对滞胀甚至经济衰退的担忧，贸易逆差的急剧扩大加剧了人们对经济的焦虑。白银也出现类似情况，虽无论最终用途如何都计入GDP，但因价格比黄金低得多，对逆差影响较小。亚特兰大联储的GDPNow估计显示，第一季度美国经济年化将收缩1.8%，贸易拖累高达4个百分点，不过该模型未排除黄金进口影响，尽管研究人员试图量化。去年第四季度经济增长最终政府估计值周四公布，第一季度初步估计值4月下旬才公布。美国经济分析局近期对国际黄金贸易记录做了更详细解释，其不对白银调整。1月贸易报告显示，包括贵金属金条在内的成品金属形状入境货物占美国商品进口增长近60%，大部分供应来自瑞士，1、2月瑞士向美出口黄金量通常很高。