本周四，铁矿石期货价格小幅回落，原因是全球主要矿山企业供应增长，加上中国国内钢材库存攀升。不过，因中国加快重点基建项目建设，像世界最大水电站项目启动，市场情绪还是积极的。
7 月 25 日，中国大连商品交易所主力 9 月铁矿石合约跌 0.55%，收于每吨 811 元人民币，而新加坡交易所基准 8 月铁矿石合约涨 0.44%。分析人士说，近期铁矿石价格受压主要是供应端持续释放，澳新银行报告也表明，矿山发货量增加抑制了大连市场铁矿石价格。
全球矿商发货量增长超预期。巴西淡水河谷今年第二季度铁矿石产量同比增 3.7%，澳大利亚 Fortescue 第四季度铁矿石出货量创新高，单位成本降低，这两家供应商推动全球铁矿石供给上升。
中国钢材库存回升，需求有韧性。中钢协数据显示，重点钢企钢材日产量环比增 2.1%，库存升 3.9%，消费节奏放缓，但政策利好仍在。比如全球最大水电站项目启动，有望带动大宗商品需求，支撑钢铁等基础原材料。
其他炼钢原料与钢材表现分化。焦煤期货涨 7.97%，焦炭涨 1.97%，因中国压减煤炭过剩产能，加剧供需紧平衡预期。钢材期货方面，上海期交所螺纹钢和热轧卷板涨约 0.35%，不锈钢和线材下跌，不锈钢下滑 0.08%，线材跌幅 1.22%。
出口保持强劲，国内外联动加深。1 月至 5 月中国钢坯出口 472 万吨创历史新高，几乎与 2024 年全年持平，显示国内钢企全球竞争力增强。
总之，当前黑色系市场“供强需稳”，全球矿商发货带来价格压力，但中国政策利好不断，基建与出口有活力。投资者应关注政策、库存及全球宏观经济，研判钢铁产业链走势。
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