螺纹钢旺季现状：“金三银四” 市场为何旺季不旺

在传统“金三银四”旺季，螺纹钢市场面临需求复苏乏力与成本支撑弱化双重压力。

政策方面，虽实施积极财政和适度宽松货币政策，1 – 2月新增专项债同比激增，但政策传导滞后，难以对冲地产深度收缩，且贸易摩擦和美元波动增加出口不确定性，压制市场风险偏好。

需求端，地产疲软严重压制前端用钢需求，1 – 2月房地产开发投资、新开工面积等大幅下降，销售回款乏力，资金链紧绷。基建投资虽有增长，如1 – 2月基础设施投资同比增长5.6%，但难以完全弥补地产缺口，螺纹钢表观消费回升缓慢，需求弱致价格存回落压力。

供给端，钢厂复产提速，铁水产量和五大品种产量回升，但库存虽处低位，去库乏力，且热卷因出口受阻可能转产螺纹钢，增加供应压力。

成本端，螺纹钢即时成本逼近盘面价格，原料成本支撑弱化。双焦价格已累计下调11轮，预计焦炭仍有下跌空间。铁矿石价格跌幅明显，预计短期震荡运行。多重利空下，螺纹钢价格中枢仍有下行风险。