4月烧碱供需预期如何 盘面价格为何承压 走势分析

3月烧碱行情呈现下跌趋势，主力05合约月度下跌13.7% 。上旬液碱工厂去库，魏桥上调采购价，现货价格上涨，但因非铝需求淡季等因素，盘面下行，基差走强后通过现货下跌收敛。中下旬液碱工厂累库，魏桥下调采购价，现货价格下降，基差走弱，5 – 9月差走反套。

氧化铝新增产能投产顺利，山东创源、中铝华晟等产线陆续投产，河北某厂二期也有进展，广投临港计划4 – 6月备货。但氧化铝利润压缩，存量开工下降，4月或实质减产，市场等待减产落实。

2025年1 – 2月烧碱出口增长，2024年对澳大利亚、印尼出口量有变化。2025年海外预计450万吨氧化铝新增产能投放，印尼多数已投产且备货完成。3月烧碱出口偏弱，价格下降，4月关注外商采购。

3月烧碱产量预估375万吨，开工先升后降但同比高位，液氯价格上涨，烧碱和氯碱综合利润先升后降。二季度烧碱新产能投产规模小，存量影响主导。4月多装置有检修计划，但对盘面影响预计偏小。

综合来看，氧化铝烧碱备货放缓，4 – 5月或现实质性减产利空烧碱需求，非铝需求偏弱，海外出口预期偏好，烧碱存量开工影响占主导，液氯价格或走弱影响开工。4月烧碱供需预期仍偏弱，现货承压，期现偏反套格局，关注开工、库存等情况，下游备货或装置减产，价格或向上修复。