供需关系趋于宽松，尿素期价承压，向下压力较大

上周国内尿素市场先抑后扬，价格重心下移。假期下游需求不足，物流受限，企业库存累积。节后受美加关税影响，期货下行，后生产企业降价，市场补库，价格上探。国内多地尿素价格下跌，国际价格也松动。

供给端，国内装置产能利用率高，日产环比、同比增加，本周暂无计划检修，部分装置计划重启，供应压力大。天然气装置产能利用率上升，煤制装置略降。

需求端，农业需求处于空窗期，华北追肥延迟，南方施肥滞后，复合肥需求走弱，开工率回落。但上半年到7月是用肥旺季，需求仍有支撑。三聚氰胺装置产量虽增，但下游需求走弱。

库存方面，厂家库存环比增加，因农需和复合肥厂开工率下降，下游补库不佳。本周宏观利空消化后，或有补库。港口库存持平，出口管控，短期内维持现状。

成本端，尿素价格下跌致各制法利润收缩，但行业仍有利润空间。上周煤价持稳，虽部分上调，但下游采购弱，煤矿库存压力大，供强需弱未改，煤价反弹有限。

总体而言，当前尿素供应压力大，需求虽阶段性走弱但有韧性，近月合约追空要谨慎。中长期看，供需趋于宽松，农需结束后需求下滑，出口未放开，价格向下压力较大。