下游刚需采买常态化 不锈钢需求现状 难有亮点

市场动态方面，2025年4月16日，华东某不锈钢厂停产检修的炼钢分厂预计本周恢复生产，影响不锈钢201产量。一季度国内生产总值318758亿元，同比增长5.4% ，各产业均有不同增长。印尼镍产品特许权使用费新政4月26日实施，镍金属税费增加1.5%。4月16日，SS2506成交量和持仓量上升，上期所注册仓单量下降。

基本面分析，成本端高镍铁主流成交价1000元/镍，内蒙高铬报8400元/50基吨，盘面倒挂。供需上，下游刚需采购，不锈钢粗钢产量预期增加，社库和交割库库存高，供需宽松。主流交易逻辑，空头认为供应、库存等因素致价格难涨，多头寄望减产和印尼政策改善利润。

技术分析，SS主连日线收盘跌0.08%，MACD绿柱缩量、快慢线收敛，KDJ指标粘合，技术指标转强。2506合约资金净流入1781万，沉淀资金12.03亿，需关注盘口资金流向。

总结来看，当前供需宽松、交割库累库，关税博弈致系统性风险上升。观点是投机顺势参与，运行区间参考12500 – 13000 。核心逻辑在于高产出与高库存压制价格，原料下跌致成本预期下降，下游需求难有亮点，关税博弈反复。