节前生猪盘面警惕冲高回调 红枣价格维持震荡整理

生猪方面：主力合约Lh2509日内增仓下行，国内生猪现货最新报价小幅上行。供给端，24年底仔猪出生数高位小幅回落，4 – 6月供应压力增量有限，节前二育抛售多，节后有二育体量入场限制回调。25年1 – 2月仔猪增量创新高，三季度供给压力有增量。2月能繁数据环比增加，下半年供应压力预期增大。

需求上，天气转暖节日库存消化，部分屠企有轮储订单，需求小幅增加但仍低。库存持续小幅累库，出栏均重和冻品库容率增长。整体市场基本面未显著改善，供应过剩主导下半年行情。标肥价差收窄，养殖端压栏增重，后期大体重猪或压制价格，消费端动能不足，警惕节前备货结束后盘面回调。

红枣方面：主力合约CJ2509日内减仓下行。新疆主产区枣树逐步发芽，关注天气影响。本周样本点库存小幅减少，河北成品到货比例增加，市场购销清淡，下游拿货积极性低。气温回升，终端鲜果上市，干果需求减弱，后市需求震荡走弱。

月内关注枣树发芽，下游销区到货多、库存足，供应充足。下游市场处于消费淡季，时令鲜果挤占市场。近期红枣市场供强需弱格局未改，预计维持震荡整理，关注新产季情况。