工业硅囤货意愿低 多晶硅价格跌 传导态势分析

近期工业硅市场大幅下行，对硅煤需求削弱，多地硅煤价格下调。如甘肃地区硅混煤1020元/吨，较前期下调20元/吨，颗粒煤1180元/吨，较前期下调20元/吨；新疆地区无粘结硅煤900元/吨，较前期下调150元/吨。

日本TOYO Solar在埃塞俄比亚建2GW光伏电池制造工厂，4月初投产。国家能源局发布数据，2025年一季度全国光伏新增并网容量5971万千瓦，3月底装机容量达9.45亿千瓦，一季度发电量2328亿千瓦时，利用率93.6%。

工业硅方面，上一交易日不通氧553#（华东）价格持平，421#（华东）下跌0.48%，期货主力合约上涨0.23%。供给上南增北降变动有限，需求端多晶硅减产，有机硅需求疲软，硅铝合金按需采买，低位囤货意愿不足。硅市供强需弱，策略考虑回升后布空，运行区间8500 – 10000元/吨。

多晶硅方面，多种料价持平，期货主力合约下跌1.59%。供给端企业减产，4月产量预计10万吨以内。需求端分布式组件订单降温，集中式订单增长，电池端成交价下滑，硅片端排产谨慎。市场悲观，价格跌势向上传导，预计短期偏弱整理，关注期货仓单注册及实际生产，跨期策略可考虑06 – 11正套及11 – 12反套。