美国一季度经济或零增萎缩？经济学家提醒：别被误导

美国经济在第一季度面临着停滞甚至萎缩的风险。企业为规避更高成本，大量进口商品，致使市场被进口货充斥。这一现象凸显出特朗普关税政策的混乱与破坏性。不过，商务部周三公布的GDP先行报告或许会过度渲染经济前景的黯淡，进而强化美国人对经济处理方式与日俱增的不满。特朗普去年11月赢得大选，选民对经济尤其是通胀的焦虑是重要因素。当下，美国消费者信心逼近五年低点，商业信心大幅下跌，航空公司因关税导致非必要旅行支出的不确定性，撤回2025年财务预测，经济学家警告这将提升企业和家庭成本。

市场普遍预测，美国一季度GDP年化增长率或为0.3%，乃2022年第二季度以来最慢增速。3月商品贸易逆差因进口量创纪录飙升至历史新高，促使经济学家大幅下调GDP预估。部分经济学家预估上季度贸易逆差使GDP减少达1.9个百分点，高盛预测GDP将萎缩0.8%。然而，也有经济学家提醒勿过度看重GDP数据，指出异常大量的非货币性黄金构成进口量激增的一部分。亚特兰大联储模型预测，考虑黄金进出口后，GDP将暴跌1.5%，而纽约联储团队预测GDP将增长2.6%，预测的不确定性增加。

穆迪经济学家Matt Colyar认为报告缺乏积极因素，政策公布反复无常，波及所有人，大家理所当然预期物价上涨。市场预计美国一季度物价已涨且全年将持续，剔除食品和能源成分的个人消费支出物价指数预计上涨3.3%，高于上季度。经济学家预计美联储今年或恢复降息。特朗普虽通过行政命令减轻汽车关税冲击，但消费者支出占美国经济超三分之二，预计将显著放缓，多数家庭提前消费避高价，劳动力市场降温，消费者倾向储蓄。尽管进口激增，库存积累温和，部分人认为不应过度看重GDP数据，鼓励关注对私人国内购买者的最终销售，也有人认为这一传统国内需求衡量标准同样受关税扭曲。