华泰海外策略：需求加速放缓？美股为何仍具脆弱性

5月2日，华泰证券研报聚焦美国经济与美股动态。4月30日美国公布一季度GDP数据，环比折年率为 -0.3%，低于市场一致预期，此数据引发广泛关注。然而，与经济衰退相关声音形成鲜明对比的是，美股在4月初连续暴跌后，因关税政策暂时减退，几乎收复全部失地。

华泰证券认为，当前市场尚未确认底部，美股在现有点位并不稳固。从风险角度看，下行风险大于上行风险。这是基于对后续市场预期转变的判断，未来几个月，市场预期可能从当下的谨慎乐观，转向对滞胀的担忧。

在宏观层面，数据陆续呈现转弱态势，在此背景下，美股依旧存在脆弱性。尽管美股看似收复失地，但从经济数据和市场预期变化趋势来看，仍面临诸多不稳定因素。宏观数据转弱或许会进一步影响市场信心，进而给美股带来下行压力。所以即便当下市场表现有一定韧性，也不能忽视潜在风险，美股后续走向仍需密切关注宏观经济形势及市场预期的变化。