中美贸易紧张局势不断升级，全球金属市场跟着动荡起来。路透社调查显示，美国关税政策不稳定，投资者担心全球经济增长，铜、铝、锌等工业金属价格都承受压力。
先看铜价，它一直被视为经济的“晴雨表”。从3月每吨超10000美元的高点，到4月已累计下跌约8%，还触及16个月来最低水平。分析师普遍觉得短期内铜价会持续低迷。荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey指出，全球贸易战对铜不利，价格下行趋势短期至中期可能延续，要是贸易紧张再升级，市场信心会更受打击。路透社对24位分析师的调查表明，预计2025年第三季度伦敦金属交易所现货铜平均价降至每吨9083美元，相比1月预测下调5.4%。
铝市场同样低迷。全球需求减弱，美国铝业公司又计划重启西班牙冶炼厂，预计今年全球铝市场供应过剩。不过，中国接近4500万吨铝产能上限，对供应过剩有一定抑制。瑞士宝盛银行分析师卡斯滕·门克认为，除非全球经济衰退，铝价下行空间有限，但没中国大规模刺激政策，上行空间也受限。调查显示，2025年第三季度伦敦金属交易所现货铝平均价预计为每吨2463美元，较前次调查下调3.4%，市场预期供应过剩量大幅上调。
锌在2025年表现不佳，价格持续下跌，市场围绕库存和供应博弈。加拿大皇家银行分析师劳拉·陈说，虽预计锌矿供应增加，但当前库存处历史低位，若供应受阻且需求回暖，锌价可能反弹。路透调查显示，预计2025年第三季度LME现货锌平均价每吨2675美元，较前次预测下跌6.9%，分析师下调2025年供应过剩预期，预计2026年供应过剩。
总体而言，中美贸易摩擦是全球金属市场最大不确定因素。铜、铝、锌等主要金属价格因需求不振和供应调整承受压力。短期内若无实质性利好政策，金属市场可能延续震荡下行。投资者得密切关注全球贸易局势、主要经济体政策走向和库存变化等，合理配置资产，规避风险。
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