特朗普态度多变 投资者不看硬数据 转看心情

当前，美国贸易政策的急剧波动，使得投资者在决策时面临新的挑战。在快速变化的环境中，传统的官方指标，即所谓的“硬指标”，如失业率、新增就业、零售销售和通胀等，因政策的迅速转变，在发布时已然有些过时。以特朗普上月关税公告为例，其政策的急剧转变，直接导致这些硬指标难以跟上形势变化。

这一现状促使投资者越来越多地依赖“软数据”，诸如情绪调查或传闻等。尽管这类数据可能更为主观，但能更及时地反映当下情况。Cresset Capital首席投资官Jack Ablin就表示，由于缺乏实时可见信息，不得不依靠软数据来了解现状，甚至准备几乎完全基于消费者信心等软数据的客户演示。同时，不同数据来源发出的信号存在分歧。2022年消费者信心调查显示信心暴跌，引发经济衰退预测，然而硬数据却表明经济仍具韧性，最终衰退并未发生。

面对这种情况，部分市场参与者开始寻找传统调查之外的软数据。杜克大学教授Campbell Harvey关注区块链预测市场Polymarket提供的指标，认为用户基于与商业伙伴等交流做出的押注值得关注。Glenmede投资研究副总裁Mike Reynolds则考虑新指标，如海外游客访美数量，以衡量关税影响。不过，并非所有人都倾向软数据。美国财政部长贝森特偏好实际数据，忽略调查数据。高盛首席经济学家Jan Hatzius也警告，调查更多反映感觉而非行动，可能发出虚假警报，不应过度依赖。美联储主席鲍威尔则表示正在密切关注硬数据与软数据之间的紧张关系。