外贸预期回暖提振PTA需求 甲醇供需维持平衡态势

先看PTA。供应端，华东一套150万吨装置按计划检修，月底重启；另一套250万吨装置明日检修，约2周。部分供应商减少合约货，5月检修计划增多，去库力度加大。需求端，纺织服装外贸需求占比高，中美经贸谈判进展使PTA聚酯链市场情绪好转。PTA检修多、库存去化快，供应不过剩、需求因外贸预期回暖，或偏强运行。

再看甲醇。因需求不足，印度和欧美甲醇价格较年初跌40%，随中东供应增长，国际甲醇跌势可能扩大。国内因烯烃需求平稳、传统下游积极投产，供需平衡。但5月起产量和进口量显著增长，烯烃需求下降，甲醇面临下跌风险。且煤炭库存创新高，港口煤价跌幅扩大，类似2023年二季度煤价大跌或重演，关税利好难改下跌趋势。

最后看原油。宏观上，中美联合声明相互下调关税超预期，大幅提振市场风险偏好，油价达此轮反弹高点。供应方面，OPEC 6月增产是主要利空，关注5月沙特等中东产油国产量回升。当前油价进入强阻力区间，夜盘冲高后回落，因供需展望过剩，资金追涨意愿或受限。