锡价宽幅震荡延续 铅价维持震荡 偏强波动走向

先说锡。LME锡上一交易日收32420美元/吨，跌0.02%。沪锡夜盘收264570元/吨，涨1.33% ，因中美经贸谈判进展好，市场情绪提振。基本面上，国内冶炼原料有压力，不过刚果金复产或弱化原料矛盾，远期供应可能增加。佤邦四月下旬开会明确流程和收费，有望复产。消费端因关税影响，预期下修。后市5月锡市去库或因消费转弱放缓，供需从紧平衡转向弱平衡，价格或宽幅震荡，新开仓要谨慎。

再看铝。LME铝上一交易日收2470，涨52或2.15% ，沪铝夜盘开盘超2.01万，主因中美谈判联合降关税，宏观情绪好转。基本面，锭棒周末延续去库，5月去库节奏或放缓，要关注消费韧性。现货市场，华南由弱回稳，基差变动小，华东向好，铝棒加工费小幅回落但仍强。成本端，国内煤炭跌、炭块价格稳、氧化铝涨，海外欧洲天然气窄幅波动、电价小幅涨。投资策略关注2.03 – 2.05万压力，考虑空头入场机会。

最后是铅。隔夜伦铅冲高回落收跌1% 至1965.5美元/吨，沪铅收平至16925元/吨。现货市场铅价涨，贴水走扩，成交弱。因中美贸易谈判好于预期，市场好转，海外伦铅转back结构，国内虽消费淡季弱势，但再生铅大幅亏损减产，铅价低位企稳。宏观氛围转暖，短期铅价震荡偏强，沪铅波动在【16700,17200】元，伦铅在【1920,2020】美元。投资策略市场情绪企稳后低比例短多参与。