贵金属避险需求退潮 沪铜基本面支撑强 市场态势解读

周二，金价从大幅回调中反弹。一方面，市场逢低买入意愿回升；另一方面，美国通胀数据温和，给金价提供支撑。COMEX黄金期货涨0.82%，COMEX白银期货大涨1.43%。

美国劳工部数据显示，4月美国通胀降温，CPI同比2.3%，为2021年2月以来最低，环比涨0.2%，低于预期。不过有观点认为，4月CPI没反映关税冲击，之后几个月会有通胀压力。特朗普借通胀报告向美联储主席施压，要求尽快降息，交易员押注美联储9月、12月分别降息。

虽然金银价格因通胀数据和逢低买盘反弹，但因中美达成关税协议，避险需求退潮，黄金仍处于阶段性调整。

周二沪铜主力震荡上行，伦铜昨夜突破9600美金偏强运行。国内电解铜现货市场成交一般，下游以刚需采购为主，内贸铜维持贴水10元/吨，LME库存降至18.9万吨。

宏观上，中美贸易休战，中方下调对美商品进口关税，利好全球市场风险偏好，提振大宗商品。美国4月CPI数据符合预期，核心通胀增速回落，但住房通胀高企。

产业方面，中国4月进口未锻造铜及铜材43.8万吨。因中美贸易休战、央行维稳政策，且巴拿马铜矿复产前景黯淡、全球精铜显性库存低、洋山铜美金溢价高、国内终端消费旺季，基本面对铜价支撑较强，预计短期铜价偏强运行。