焦煤基本面宽松 纯碱库存易增难减 行业现状解析

先看焦煤情况。市场风险偏好提升让期货价格有所反弹，但现货坑口成交却在下滑。焦煤基本面还是宽松状态，产地煤矿生产平稳，中蒙口岸监管区持续涨库。下游采购热情不高，钢焦企业按需备货，矿端库存不断创新高，供过于求的现状没改变。

再谈焦炭。传统旺季快结束了，铁水日产可能难以保持高位。中美经贸虽进入谈判阶段，但市场对远期需求预期还得观察。钢厂控制原料到货，焦炭现货已推进首轮提降，钢焦企业处于博弈中，期货价格延续筑底格局。

最后说纯碱。5月装置检修迅速落地，日产已降至9.09万吨，多家企业还有检修计划。不过因成本下移，纯碱行业三大工艺理论利润仍为正。要关注大规模检修能否持续，以及5月连云港碱业实际投产情况。当前刚需没亮点，美国抢进口对纯碱影响可能有限，若供给端约束放松，行业库存易增难减。建议维持空头思路，前期09合约空单耐心持有，下调平仓线锁定部分盈利，新单等反弹至升水结构后再做空。