铜价震荡偏强 锌价区间偏强震荡 金属价格走势

铜市场维持震荡偏强。5月14日，SHFE仓单库存增，LME仓单库存减，精废价差扩张且在合理价差之上。美国通胀数据降温，特朗普施压美联储降息，中美关税协议达成，市场情绪利多。虽消费季节性转弱，但中美贸易缓和或催生抢出口和补库，关注库存增加持续性，震荡区间7.7 – 7.9万。

锡市场震荡偏强，反弹空间需谨慎。宏观上，美国通胀数据降温等因素致美元指数回落，市场情绪利多。产业面，缅甸锡矿复产会议虽召开，但复产需时，云南锡精矿加工费跌至低位，冶炼厂压力大，江西冶炼企业开工率低，原料供应持续偏紧，锡价有支撑，参考波动区间25.7 – 26.7万。

铝市场氧化铝和铝价格反弹，上方空间有限。中美关税谈和等因素提振市场交投情绪。铝土矿供应增价减，氧化铝成本支撑下移，但部分地区检修减产，远期原料供应趋松且新产能待投放，限制其反弹空间。电解铝供应趋增有天花板，需求淡季但有托底，库存去库，参考价格区间19500 – 20500元/吨。

锌市场锌价区间偏强震荡。中美经贸谈判有进展，美国通胀数据回落等使市场交投情绪回暖。锌矿远期有增量预期，现实矿端供应压力减轻但未明显宽松，精炼锌生产小幅提增，部分厂家检修，节后到货少，库存低支撑价格，需求淡季，镀锌铁塔消费托底，参考价格区间22000 – 23500。

不锈钢市场宏观提振，短期或震荡偏多。中美关税谈判进展等因素使市场风险偏好上升。虽有菲律宾计划禁矿消息，但实施时间及制约因素使利好刺激持续性有限。镍矿受降雨影响，印尼内贸价格坚挺，镍铁有成交，铬铁成本支撑但供应上升和钢厂减产使其价格承压，主力合约运行区间参考12700 – 13300。