美元指数连续走低，铜铝价格现何走势？震荡反弹

今日沪铜沪铝价格走势为小幅震荡上行。截至5月21日收盘，沪铜主力CU2506合约收报78100元/吨，涨560元/吨，涨幅0.72% ；沪铝主力AL2507合约收报20190元/吨，涨115元/吨，涨幅0.57%。

宏观消息面上，圣路易斯联储主席穆萨勒姆称关税或给美国经济施压、削弱劳动力市场，贸易摩擦对短期经济前景影响大。亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示国债市场波动增加不确定性，但市场运作暂不构成风险，因不确定性对现有政策立场满意。同时，有美国官员透露以色列或准备打击伊朗核设施。

铜方面，全球铜矿巨头Antofagasta与中日冶炼厂展开年中谈判，因铜精矿供应紧张，冶炼厂或要求2025年下半年加工费为“0美元”，较2024年基准价暴跌100%，甚至可能为负。这源于第一量子巴拿马铜矿关停与中国冶炼产能激增导致供需失衡，5月16日现货铜精矿加工费已跌至历史低点。现货市场因升水走跌，下游积极压价采购，广东地区升水下降后下游补货，交投变好。

铝现货市场，社会库存减少支撑现货升水，高铝价下下游按需采购。5月21日，SMM A00铝报价上涨，对06合约升水持平。总体而言，美元指数走低提振铜铝价格反弹，但关税不确定性及对经济冲击限制涨幅。铜矿端供应紧张，现货升水走低使下游采购积极，但消费淡季需求走弱，电解铜有累库压力。铝受氧化铝价格走高与低库存支撑，但高铝价和消费淡季致需求减弱，需关注出口订单对铝需求的拉动。