沪铜短期方向驱动有限 沪镍矿端放量预期 行业动态

### 沪铜情况
昨日铜价窄幅震荡，早盘先上后下，夜盘低开走高。宏观上，特朗普税收法案在众议院获批将提交参议院，市场担忧美国通胀和债务压力，美元指数小幅上升但在100以下，国内经济数据有好有坏，稳增长政策持续。供需方面，冶炼加工费跌势放缓但处低位，海内外需求谨慎，库存反弹。因宏观面不确定性多，短期铜价或在区间内运行。

### 沪铝情况
昨日氧化铝价格早盘震荡，夜盘回落，沪铝维持区间运行。宏观因素与沪铜相同。氧化铝方面，外媒称几内亚政府或让矿企未来重新竞标。国内氧化铝价格反弹，企业利润好转，减产压力或减缓，产能过剩格局依旧。沪铝方向性驱动有限，库存下行放缓。氧化铝市场交易重点在几内亚铝土矿政策，因政策不确定，且国内供给短期减产与中期过剩矛盾，价格博弈或加剧。

### 沪镍情况
供应上，菲律宾矿端渐放量，印尼镍矿供应有扰动，镍铁成本高需求弱，价格僵持，头部企业开工率高，精炼镍供应未收紧，海内外库存高位震荡。需求方面，下游消费淡季，不锈钢厂接货意愿低，三元市场份额弱，新能源对镍需求增量有限。5月起镍价在12.3 – 12.6万元区间窄幅震荡，因印尼税改、资源国政策支撑价格，但需求淡季且矿端季节性放量预期提升，过剩压力或增加，考验成本支撑。