中信证券观点 宏观政策积极趋向 降准降息空间解读

5月28日，中信证券2025年资本市场论坛在上海开幕。中信证券首席经济学家明明表示，我国宏观政策会更积极，降准降息还有空间。

明明提到，5月8日央行下调政策利率0.1个百分点，7天期逆回购利率从1.5%降至1.4% 。预计2025年逆回购可能还有1 – 2次降息，幅度在20 – 30个基点。5月15日央行降准0.5个百分点，提供约1万亿元长期流动性。因地方化债等需求，2025年央行或再降准1次，幅度约50个基点。

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆从产业政策角度看，认为科技创新政策承前启后，战略性新兴产业和未来产业可能持续增长。后续政策重点在强化基础研究等方面。战略性新兴产业关注智能网联汽车等领域，以及供给侧结构性改革政策。今年未来产业重点在6G等领域，后续相关政策如创设引导基金等或陆续落地，构建投入增长机制。