大型机构投资者正逐渐降低对美国市场的依赖程度，这背后有着深层次的原因。特朗普政府发起的贸易战以及美国债务水平的不断攀升，引发了市场对于美国资产在全球投资组合中主导地位的深切担忧。特朗普反复无常的贸易政策在近几个月严重打击了全球市场信心，致使美元遭受大幅抛售，华尔街股市今年的表现也远远落后于欧洲同行。与此同时，特朗普标志性的减税法案预计在未来十年会使联邦债务增加2.4万亿美元，进一步加大了美国国债的压力。
众多业内人士纷纷发声。管理7800亿美元资产的联博资产管理公司首席执行官赛思·伯恩斯坦表示，投资者需要重新思考对美国资产的敞口，赤字问题日益恶化，美国当前的借贷模式难以为继，再加上贸易政策的不确定性，促使人们审视对单一市场的集中投资是否过度。一位美国大型私募资本公司高管称，特朗普关于对贸易伙伴加征关税的演讲，成为许多投资者意识到对美过度配置的警钟。在此背景下，一些机构投资者开始行动，如加拿大第二大养老基金魁北克储蓄投资集团宣布降低美国资产占比，并计划加大对英、法、德的投资。
尽管美国经济的全球影响力和成熟资本市场仍会吸引长期资金，但市场已对美国占全球股票市值比重过高的趋势产生质疑。标普500指数年内涨幅远低于欧洲斯托克600指数，美元汇率也接近三年低位。部分投资者已观察到从美国市场撤资的早期信号，欧洲市场暂时成为受益者。德国的投资计划提振了增长预期，黑石集团副主席对欧洲持乐观态度，纽约投资机构纽伯格伯曼今年在欧洲私募股权联合投资中的占比大幅提高。然而，部分投资者对欧洲和亚洲新兴市场的替代性存在质疑，欧洲增长乏力、监管严苛，亚洲市场充满复杂性，大规模资本的替代选项仍有待探索。
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