铜精矿进口下滑 未锻造铜进口骤降 冶炼产业链博弈

6月上旬海关数据显示，5月中国铜精矿进口量240万吨，环比大幅下降18% 。虽然铜冶炼企业维持高位运行，但原料采购放缓受关注。同时，未锻造铜及铜制品进口同比显著下滑，背后是中美贸易等多重因素叠加。

5月铜精矿进口较4月创纪录高点下滑18% ，虽同比增长5.8%，但回落幅度超预期。4月进口数据异常，5月调整在意料之中，不过冶炼厂产量未明显下调，这种背离需警惕。

进口放缓，中国铜冶炼行业却未“刹车”。因副产品如硫酸、黄金价格高位运行，抵消了精矿加工费压力，行业利润率稳定，产能释放未放缓。年初至今，铜精矿累计进口同比增长7.4%，显示产业链对原料需求旺盛。

5月未锻造铜及铜制品进口量42.7万吨，同比降16.9%，环比降2.5% 。年初以来累计进口量较去年同期减少6.7%。业内认为，这与中美贸易摩擦升温有关，美国关税政策使部分铜流向美国，压缩中国进口空间。

库存方面，美国COMEX铜库存自3月底稳步上升，中国上海期货交易所可交割铜库存5月初虽有反弹，但远低于2月末高点，下降超60% 。这反映全球市场面对政策与需求不确定时趋于谨慎，贸易与库存策略不同。

与铜相比，中国铝产业链更具韧性。5月未锻造铝及铝制品出口量环比增长5.6%，同比小幅下降3.2% 。前五月累计出口量虽同比下降5.1%，但整体维持高位。因铝在国际贸易流动性强，受美国关税影响小，且欧洲、东南亚需求平稳。

总之，中国铜相关进口波动，显示全球资源配置受多种因素牵动。虽冶炼企业有支撑，但未来行业走向仍受精矿供应、加工费及政策预期影响。在复杂全球格局下，中国金属产业链需强化风险管理与资源保障，提升多元化以适应市场波动。