铜价震荡下行，贸易谈判引避险，金属市场承压

近期，因中美贸易谈判不确定性加剧，国际金属市场又开始动荡，铜、铝、锌等多种基础金属价格普遍走软。投资者避险情绪高涨，加上美方可能扩大金属征税范围，大宗商品市场压力增大。

铜价方面，据伦敦金属交易所数据，三个月期铜周二下跌0.3% ，虽自4月低点反弹超20% ，但因缺乏利好，中短期走势仍承压。盛宝银行大宗商品策略主管指出市场过于自满，忽视风险，当前铜市波动性下降但不确定性在累积。

中美高级别贸易谈判本周在伦敦进入第二天，重点围绕稀土、金属出口限制等问题。市场关注铜等关键资源能否缓和，同时特朗普政府可能将铜纳入关税清单，部分交易商提前出货，市场不确定性增加。LME铜库存再降2000吨，反映出市场参与者在调整仓位应对政策冲击。

美方Comex铜期货报价下滑，周二跌0.7% ，Comex与LME之间溢价拉大至每吨1016美元，创出新高，显示纽约市场情绪趋冷。国内铜需求放缓，买家低价采购，这种现象也出现在锌、铝等品种。

除铜之外，其他基本金属也表现低迷。锌价连续三日下跌，创下4月底以来最低；铝价微跌；镍价下跌；铅价下滑；仅锡价小幅上涨。金属市场全面疲软，表明全球制造业需求未完全恢复，中美关系波动加重市场不安。

总体来看，铜价下跌源于中美博弈和政策不确定性引发的避险行为。短期内，若中美谈判未在金属贸易上取得重大突破，全球金属价格仍会高波动。投资者在信息和政策敏感期应保持审慎，关注库存、政策预期及终端消费进展，以此判断后市。