印尼镍冶炼厂优势不再？全球最低成本遭冲击

据外媒消息，一批印尼镍冶炼厂正面临难题。它们本拥有全球最低生产成本，却因关键原材料价格暴涨，在市场供应过剩的情况下，盈利能力大受挤压。

过去一年，用于制酸的硫磺价格涨了超三倍，采用高压酸浸（HPAL）技术的印尼生产商深受影响。HPAL技术能让冶炼厂从低品位矿石提取金属，不用高炉冶炼。印尼镍产业全球最大，在中资投资和降本创新推动下产量猛增，致使汽车电池关键金属镍价格暴跌，伦敦基准精炼镍期货今年初跌到2020年以来最低。

价格暴跌加剧了生产商竞争，给行业和印尼政府带来挑战。印尼政府靠矿产开发提振经济，尽管本周要处罚某园区生产商环境违规，但因排放和成本优势，HPAL工厂此前一直有政策倾斜。分析师预计今年底或明年初，HPAL工厂利润微薄，但因副产品钴价坚挺，仍可能有更多生产商投产。
现有生产商有Harita Nickel和中国力勤资源合资项目。即将投产的有青山集团支持的Nickel Industries Ltd，以及PT Harum Energy在韦达湾的工厂。这些企业都未对此回应。
HPAL产能扩张让印尼成全球主要硫磺进口国，硫磺主要产自中东和加拿大，由沙特阿美等石油巨头在油气加工中回收。生产1吨氢氧化镍钴混合物（MHP）需12吨硫磺，硫磺成本飙升使HPAL工厂每吨MHP生产成本较去年增加超2500美元，现生产1吨MHP平均成本约1.1万美元。
CRU集团分析师表示，印尼MHP镍产量预计2026年激增至61.9万吨，比今年增长超三分之一。虽硫磺价格上涨带来成本压力，但印尼HPAL资产仍在成本曲线第一四分位区间，硫磺涨价不会延缓产能扩张速度。