本周废铜涨1000元/吨 铝价电瓶跟涨 宏观驱动偏利好

本周铜价整体高位震荡，截至6月26日，国内1#电解铜现货价78845元/吨，较上期涨135元/吨，涨幅0.17% ，周均价78525元/吨，环比跌0.33%。供应上，虽有仓单流出，但冶炼厂出口使市场到货少，供应稍紧。需求端下游累库，因价格高，采购多压价，需求弱势。库存方面，三地总库存减少，LME、上期所库存下降，COMEX库存增加。

从驱动因素看，宏观上，美联储释放降息积极信号，国内推进积极财政政策，利好铜价。供需上，持货商甩货清库，冶炼厂出口使供应紧俏；部分下游冲量但终端消费淡季，订单疲软，累库且采购谨慎。本周宏观支撑价格，但基本面未明显改善，铜价高位震荡，库存环比下降。

市场展望，下周关注美国就业、通胀数据及美联储降息态度。基本面供应紧势难改，需求端累库且订单弱，采购受限。预计铜价偏强震荡，重心或上移，现货参考区间78600 – 79600元/吨。

此外，本周废铜涨1000元/吨，下周预计偏强震荡。废铝先抑后扬，下周或仍偏强。废电瓶因铅价上涨受宏观及情绪推动，但终端需求疲软，下周或震荡上涨，涨幅受限。废锌国内情绪暖但国际局势不稳，下周或盘整。