宝城期货分析 铁矿石行情 低位震荡为主

6月以来，铁矿石期现价格低位震荡，价格指数最低跌至92.75美元/吨 ，青岛港PB粉价格下跌33元/吨，都创年内新低，期价贴水也显著修复。

现阶段，铁矿石供应端压力大。6月发运量持续高位，全球19港截至6月22日当周发运量环比增154万吨，当月累计环比大增917.89万吨 。主流矿商发运增量明显，四大矿商合计发运量创年内单周新高。国内港口到货量回升，47港到货量环比增255.40万吨，国内矿山生产恢复，内矿供应回升，整体供应抑制价格。

需求端，虽市场淡季，但钢厂提产，矿石终端消耗回升，样本钢厂日均铁水产量、进口矿日耗、港口疏港量环比都增加。然而，钢材需求季节性下滑，房地产难贡献用钢增量，建筑钢材需求低迷，海外有风险，需求端存隐忧。

供强需稳，铁矿石全产业链库存已连续三周累积，钢厂库存增幅显著，港口库存增幅有限。但钢厂增库动能不足，7月港口到货量维持高位，港口库存后续增加幅度将扩大，基本面未实质好转。

总体而言，需求有一定韧性支撑价格，但供应居高不下，铁矿石价格将继续承压，后续破局要看钢材市场表现。