AI 播客提供了换个方式听新闻的途径，音频由扣子空间生成。当前，特朗普政府致力于在参议院推动“美丽大法案”，在此背景下，外国投资者加速多元化资产配置，纷纷减持美国国债。原因在于赤字支出以及通胀型关税的实施，正不断削弱美债的吸引力。
据无党派国会预算办公室估算，特朗普推行的大规模减税与支出措施，将致使美国债务增加 3.3 万亿美元。失控的赤字与膨胀的债务，已使得穆迪在 5 月下调美国信用评级。东京 Simplex 资产管理公司利率与信用基金经理千叶俊信表达了对财政赤字扩张的担忧。他已通过期货减持美债、增持欧债，并计划在特朗普全面减税法案通过且通胀预期上升后，转向现货债券市场，首选欧洲，尤其是德国国债和法国债券，澳大利亚和新加坡也是全球投资者的选项。
美债自 4 月起波动加剧，作为传统避险资产，特朗普在关税和税收政策上的反复无常，促使海外投资者削减美元和美国市场敞口。美国财政部国际资本数据显示，4 月外国资金净流出美国长短债和银行体系 142 亿美元，当月特朗普“解放日”关税震动全球市场。美国国债规模在不到 10 年内增长四倍至约 36 万亿美元，其中公众持有约 29 万亿美元。日本、英国、中国分别为重要的海外持有者。受关税消息影响，10 年期基准美债收益率波动明显。
参议院共和党人经过辩论，预计在特定时段通过法案。新兴市场投资管理公司 Ashmore Group 伦敦全球研究主管古斯塔沃·梅代罗斯称，美国赤字扩大可能促使欧洲投资者抛售美债并将资金回流。4 月美债等主要债市遭遇抛售时，德国国债市场保持坚挺，其避险属性强化。
道富银行高级固定收益策略师卢正浩表示，尽管对特朗普支出法案存在财政担忧，美国国债收益率曲线可能变陡，但大规模抛售不太可能发生。外国投资者减持美债是长期结构性趋势，尤其是亚洲投资者，背后逻辑是“多元化而非撤资”。SCUBE Capital 集团首席投资官赫曼特·米什拉也押注美债收益率曲线陡峭化，市场担忧美国风险溢价扩大。
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