沪镍成本支撑走弱|沪锡短期供应紧缺|市场动态

周三沪镍价震荡。资源端，菲律宾降雨致镍矿出货效率低，供给短期偏紧，但下游镍铁价大跌，印尼部分冶炼厂减产，内贸镍矿价回落。镍铁方面，钢厂亏损减产，压价心态强，最新成交价跌至910元/镍，铁厂成本倒挂加剧，部分减产。中间品因镍铁转产冰镍，格局或好转，价格回落。硫酸镍部分镍盐厂亏损停产，溢价能力增强，中间品价格坚挺，成本支撑下持稳。

精炼镍贸易商低价出货意愿高，现货升贴水持稳。整体供需过剩，菲律宾镍矿有转松预期，成本支撑走弱，或引发下跌，后市关注镍矿价格及宏观变化，操作宜逢高沽空。沪镍主力合约价格参考115000 – 128000元/吨，伦镍3M合约参考14500 – 16500美元/吨。

周三沪锡价也震荡。供应上，缅甸佤邦锡矿复产慢，南部锡矿运输受阻，6月国内锡矿进口预计减少500 – 1000吨，冶炼端原料库存不足，部分企业检修或减产，精炼锡供应收紧。需求方面，光伏抢装结束，华东光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率降；消费电子、汽车电子订单增长乏力，市场观望浓；镀锡板、化工等需求平稳。库存较上周五增加361吨。

综上，锡矿短期供应紧缺，上游惜售，但终端需求疲软，产业链上下游僵持。预计国内锡价在250000 – 280000元/吨区间震荡，LME锡价在31000 – 34000美元/吨震荡。