沪铅消费或回暖 工业硅基本面弱势 市场情况分析

周四沪铅主力 PB2508 合约日内和夜间呈窄幅、横盘震荡，伦铅同样窄幅震荡。上海、江浙等地现货市场有不同报价，沪铅偏强震荡，持货商积极出货，报价贴水扩大，下游企业询价稍好。本周四社会库存 5.69 万吨，较周一增约 600 吨。

整体而言，盘面价格走高，期现价差扩大，持货商交仓意愿增强，库存延续小增。虽后期库存或因交割临近有所回升，但幅度有限，库存压力尚可。供应边际恢复，消费存回暖预期，供需双增支撑铅价短期坚挺，进一步走强需消费实质改善。

周四工业硅主力合约低位震荡，华东通氧 553#现货对 2508 合约升水，交割套利空间负值扩大。7 月 3 日广期所仓单库存下降，因各地主流牌号产量下滑，5 系货源成交割主力。周四华东部分主流牌号报价小幅上涨，上周社会库下降，供给收缩和新政令现货市场企稳反弹。

基本面上，新疆开工率 7 成，大厂减产慢，川滇丰水期开工率小幅反弹但增量有限，供应端偏弱。需求侧，多晶硅成交有限，大厂排产谨慎，硅片市场下跌，企业联合减产。光伏电池厂商动态调整产线，组件价格持稳但 7 月排产下调，终端订单疲软。政策虽提振情绪，但基本面弱势，预计期价短期震荡。