AI播客为听众提供了换种方式听新闻的途径。明年,美联储将迎来特朗普任命的新主席,大概率会获国会确认。特朗普一直施压美联储降息,后续局势备受关注。最新就业数据远超预期,体现了现任美联储主席鲍威尔及其联邦公开市场委员会11名成员决策的智慧,他们拒绝降息,直至通胀受控且经济放缓。然而,这份智慧换来的是白宫的辱骂与威胁,特朗普在社交媒体上指责鲍威尔,副总统J.D.万斯也指责美联储 “货币渎职”。
当前美国通胀高于美联储目标且波动明显,特朗普关税与销售税的通胀影响尚未显现,同时经济维持充分就业状态,债市预测未来五年通胀率仍高于目标。特朗普未能强行推行1%利率,原因在于鲍威尔无需屈服。实际上,驳斥特朗普利率主张的不仅有FOMC官员,还有整个债市,10年期国债收益率无明确下行趋势。特朗普塑造鲍威尔为 “全民公敌”,有双重算计,为政策失误找替罪羊并为MAGA主导的美联储铺路。
特朗普推动的 “大而美法案” 可能使美国国债到2034年达GDP的130%,债务压力剧增,利息负担飙升。摆脱困境的路径可行性低,包括增长神话、直接违约、增税偿债、削减开支等。特朗普政府或采用 “MAGA货币政策”,即总统命令新美联储主席降低短期利率、启动量化宽松印钞买国债,以贬值美元偿还债务。历史上,通胀曾助美国降低债务占比。MAGA版美联储就位后,“高通胀 + 人为低利率” 可能是结局,普通美债投资者或面临资金 “征用”,而通胀保值国债价格低廉,投资者可借此锁定回报。
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