铜价冲高后回调，中国制造数据及美加贸易谈判成焦点

本周一，国际铜价在连续上涨后出现小幅回调。投资者消化中国制造业数据与美加贸易关系改善的利好后，市场情绪虽谨慎，但整体仍高位盘整，此前铜价曾触及三个月高点。

伦敦铜价与上海铜价表现不同。截至格林威治时间09:20，伦敦金属交易所三个月期铜下跌0.3%，略低于上周五的三个月高点；而上海期货交易所最活跃的铜合约上涨0.2%，显示国内市场对铜看涨预期有支撑。

中国国家统计局公布6月制造业活动连续第三个月萎缩，但收缩幅度放缓，市场认为刺激政策开始起效，缓解了经济失速担忧。分析师指出中国经济韧性为铜价提供支撑。

美加贸易也传来利好。加拿大取消数字服务税计划，推动北美经贸稳定，减少投资者对特朗普政府征税政策的不确定性，部分资金回流商品市场。

同时，美元指数维持在三年多低点附近，美元走弱使以美元计价的铜对其他货币买家更具吸引力。不过，美国Comex铜期货下跌0.5%，其与LME铜的溢价较上周五收窄，全球铜市价格分化程度波动。

伦敦金属交易所其他基本金属表现分化。铝、铅微涨，锌、锡小幅下行，镍持稳。

综合来看，铜价进入震荡整固阶段。虽有高位压力，但多重利好因素支撑铜价。未来铜价走势取决于中国下半年政策、美国宏观政策及全球库存变化。相关企业和投资者要警惕波动风险，关注结构性做多机会。