消费负反馈加深 铝价走势预测 整体高位震荡

7月4日，上期所铝期货仓单38485吨，比上个交易日增加10228吨。2025年6月第4周，巴西20个工作日累计装出铝矿石和铝精矿51.99万吨，去年7月为54.57万吨。日均装运量2.6万吨/日，较去年7月减少4.73%。

7月7日，国内主流消费地铝棒库存15.95万吨，较上周四增加0.6万吨，环比上周一增加1.2万吨，预计短期内仍会累库。

金瑞期货认为，消费端负反馈加深，累库幅度低，消费走弱及铝棒转产使铝锭累库压力增加，本周铝锭累库幅度关键。现货市场边际改善但仍承压，反向月差、基差低位及库存去化支撑挺价，贸易商接货交单，现货贴水走阔幅度收窄，铝棒加工费低减产压力渐显。成本基本持稳。投资策略上，前期空头底仓持有，关注2.05 – 2.07w压力，库存明显转累远月可加仓，警惕煤炭价格和宏观风险，关注内外正套机会。

中泰期货表示，美与各国贸易协议完成，市场风险偏好改善。基本面处于需求淡季，铝棒需求差，铝水就地转化下降，铝锭累库预期上升，但库存回升空间有限，仓单少，预计铝价高位震荡，下跌后可适当做多。