生猪方面:
供应上,因政策和气温升高,规模企业降重加快。后续气温持续上升,毛猪料比增加,生长放缓,大猪需求淡季,企业降重速度会持续加快。
需求上,近期猪价走低、饲料价低,标肥价差走扩,二次育肥获利好,二育群体或持续入场。虽官方不提倡,但对散养户难控制,二育影响猪价。
综合看,上周生猪期现价格同涨,因供需错配预期市场看涨,多头资金入场。周末后情绪平复,价格涨势缓和,现供需双弱,建议养殖端逢高沽空套保。
白糖方面:
国际上,USDA预测2025/26年度全球食糖产量增4.7%,供应过剩。巴西因石油价格下调、增产预期拖累糖价,新榨季预计增产100万吨。印度种植面积增加、季风加持,新榨季或大幅增产,24/25榨季虽减产但库存可支撑内需,2025/26榨季若天气正常,市场向宽松预期过渡,中长期施压糖价。
国内,目前白糖销售快,糖厂库存压力小,现货抗跌,但进口利润窗口开启,预期进口糖将增加,远期供应压力制约糖价。市场预计国家会调控进口节奏,弥补供应缺口。目前产区基差强支撑盘面,但加工糖供应压力将现。
总体而言,郑糖随原糖弱势震荡,25/26榨季主产国增产预期使白糖上涨受限,底部有支撑,呈近强远弱格局,建议逢高沽空。
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