为赶在特朗普对铜征收进口关税前将铜运抵美国，贸易商不惜付出高昂代价，如今正面临一场高风险竞赛，必须争分夺秒完成货物运输。今年1月，特朗普首次提及对进口铜征收关税，全球铜市瞬间陷入混乱。近期彭博社报道，美国政府计划在几周内征收关税，这与之前市场预期的几个月时间不同，再次引发市场焦虑。
周三，纽约商品期货交易所（Comex）的铜期货合约价格飙升至历史新高，伦敦金属交易所（LME）的基准价格与美国的基准价格相比出现创纪录折扣。自1月以来，这种价格脱节现象不断加剧，期货贸易商有机会通过购买更便宜的国际货物，并在加征关税前运往美国获利。然而，若货物在关税落地后才运抵美国海岸，贸易商将遭受巨大损失。
加快实施关税的时间表打乱了市场节奏，原本市场认为征税生效需数月，有充足时间从拉丁美洲、非洲或亚洲等地运铜。“这是一场与时间的赛跑”，美国对冲基金Quantix Commodities LP投资者解决方案主管Matt Schwab表示，同时他还提到已在海上运输的铜是否会有宽限期存在疑问。近期对铜的争夺十分激烈，交易商为获得可在Comex交割的铜，在LME价格基础上每吨出价高达500美元，而通常此类附加费仅100美元左右。
关税时间安排一直是套利贸易的主要风险，因船只从亚洲或非洲驶往美国可能需数月。此前特朗普下令进行正式调查，贸易商预计关税生效前将有大量铜运抵美国。但如今商务部对铜的调查流于形式，关税可能提前数月出台。分析师普遍认为特朗普会将铜进口税定为25%，这可能使锁定价差的交易商利润全无，还可能损失相关成本，原本最有利可图的交易可能变得异常痛苦。
分析师们因此重新思考铜运往美国的数量及对价格的影响。此前预测因大量铜运往美国，全球铜市可能严重短缺，LME价格或创新高。但如今若运往美国的铜减少，供应驱动价格反弹的可能性降低。StoneX集团的Michael Cuoco称，若关税几周内出台，将支持LME价格上涨已到尽头的观点。此外，分析师们还关注迅速征收关税对美国及其他国家制造商的影响，道明证券的Bart Melek认为，关税会提高美国国内含铜商品价格，对全球铜需求产生负面影响。
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