宏观因素带动化工行业 甲醇强烈反应 企稳反弹态势

最近市场情况是这样的。宏观情绪反复，国际油价反弹，带动化工板块在低位企稳或者反弹，甲醇的反应特别强烈。从现货分区域来看，上午内地甲醇市场反弹了，整体成交情况还算可以。而港口甲醇市场呢，虽然价格快速反弹，但基差走弱了，整体买气一般般。品种总持仓有974599手，减少了42032手，仓单7156张，没什么变化。

再讲讲基本面。上周开始，动力煤市场的悲观情绪有所缓解，价格止跌企稳还出现小幅反弹，主要是进口煤性价比降低，大秦线又要检修。不过现在是淡季初期，市场供需关系宽松的状况很难有大改善，预计短期内还是窄幅震荡。甲醇方面，近期整体恢复量比损失量多，所以产能利用率连续上涨。西北烯烃外采询价加上部分装置检修，支撑了产区价格，厂家装车也慢。山东二甲醚及MTBE负荷提升，销区价格也涨了。未来传统下游品种负荷有降有升，对甲醇需求还算稳定。烯烃这边，内蒙宝丰三期装置负荷在提升，但华东有检修计划。甲醇港口库存继续变化，江苏卸货少，加上沿江船运和转口的支撑，大幅去库，其他区域相对稳定，华南船货集中卸货库存稍有累积，近期到港环比增加，但还是处于低位，进口增量可能推迟到5月，预计港口库存整体窄幅波动。

市场上多头的主要想法是西北烯烃外采，进口增量延后到5月。空头则觉得产能利用率连续上涨，华东烯烃有检修计划。总的来说，对于甲醇市场的观点是震荡。核心逻辑有西北烯烃外采、进口增量或延后至5月以及华东烯烃有检修计划这几点。