工业硅库存持续积累，碳酸锂供过于求，现状分析

橡胶方面，乘用车零售增速向好，可传统消费旺季快结束了。轮胎企业产成品积压，采购橡胶的积极性降低。同时国内陆续进入开割阶段，原料产出增多。供增需减预期打压天胶价格，建议继续持有卖出看涨期权策略，留意国内消费刺激政策能否持续。

工业硅上，新疆不少企业打算减炉检修，与西南硅厂错峰竞争。西南地区新增产能陆续点火试生产，产业库存还在积累。多晶硅呢，4月光伏终端组件签单变弱，抢装需求快没了，国内需求骤降，引发负反馈预期。下游拉晶环节有原料储备，多晶硅厂家库存可能再次累积，行业供过于求，硅能源低价会持续。

碳酸锂领域，终端新能源车市受政策推动表现积极。正极企业排产季节性回升，但增量不超预期，补库锂盐积极性一般。辉石产线小幅减产，盐湖产能逐步释放，碳酸锂周度产量没明显收紧，冶炼厂累库压力增大，供过于求局面明显。同样建议继续持有卖出看涨期权策略，关注关税事件进展和国内终端消费预期能否改善。