铁矿石基本面好转 玻璃库存去化 市场动态解析

铁矿石方面，海外避险情绪降温，税率或大幅降低，短期逻辑转供需基本面。二季度供给扰动减少，发运和到港量有望回升。钢厂利润尚可，铁水需求好，港口库存四周去库，基本面好转。钢厂库存低，五一有补库预期，4 月底政治局会议或推动经济增长，短期铁矿反弹。但反倾销和关税影响持续，出口下滑，远月有粗钢限产及铁矿投产预期，09 合约可逢高空配。

煤焦方面，国内焦煤产量偏高，产地供应增加。关税影响下，钢材成交不佳，焦煤成交氛围转弱，市场预期不乐观。多数焦企盈亏平衡，焦炭第二轮提涨未落地。独立焦企产能利用率提升，焦炭日均产量创新高，港口库存大增，综合库存环比增加，供应过剩格局未改，煤焦跟随成材走势。

玻璃方面，沙河市 9 条玻璃燃煤生产线清洁燃气切改，抬高远月成本，远月强于近月。近期煤炭价格下跌，浮法玻璃开工率和产量回落，供应端小幅下降。下游深加工订单天数低位回升但仍处低位。房地产处于调整周期，竣工面积同比下降多，玻璃需求难大幅回升。国内浮法玻璃库存连续 5 周下滑但压力仍存，短期盘面震荡，关注现货成交、宏观政策及库存变化。