纯碱供需矛盾缓解 玻璃需求 季节性恢复态势

先来说说纯碱、玻璃的行情。4月24日，纯碱主力期货SA509触底反弹，大幅上行，收复4月16日以来全部跌幅，收盘价1373元/吨，涨45元/吨，涨幅3.38%，日减仓74101手 。现货方面，华中地区重质纯碱1400 – 1480元/吨不变，轻质纯碱1240 – 1370元/吨，较前日变动 -10/0元/吨。纯碱周产回落至75.4万吨仍处高位，开工负荷率90% ，出货量环比增5.17% ，企业库存累库。基本面看，产量供应高位略增，需求回升，短期供需矛盾缓解，但长期过剩格局未改。宏观上关税战降温，带动纯碱上行，预计短期偏强震荡。

再看玻璃。一季度浮法玻璃供应端因冷修产能收缩，日熔量同比低，复产预期与高库存压制期货价格。需求端因政策与地产调整，期货盘面受弱现实压制下跌，库存持续累库影响盘面价格。后市，宏观面带动反弹，需求季节性恢复，供需矛盾缓解但需求增长慢，企业库存虽降但同比仍高，出货情绪不稳定。预计短期震荡偏弱，中长期关注供需情况。

行业要闻方面，2025年中央金融机构注资特别国债4月25日启动发行，1650亿元，5年期，4月29日上市交易。河南小苏打市场价格暂稳，食品级主流出厂价1200 – 1260元/吨。国内纯碱价格平稳，期货上行，华东部分轻碱价格上调20元/吨，部分厂家减量，浮法、光伏玻璃产线无变动。