沪铜供需偏紧获支撑 需警惕 逼仓潜在风险

### 核心观点
1. **市场概述**：4月28日沪铜主力合约，开盘77510元/吨，最高77730元/吨，最低77010元/吨，收盘77580元/吨，跌0.03%。全天成交量11.4万手，增仓0.4万手，持仓量16.5万手，减仓0.1万手。

2. **基本面情况**：宏观上，一季度全国规模以上工业企业利润由降转升。供给端，英美资源一季度铜产量同比下滑15%，五矿资源旗下拉斯邦巴斯铜矿产量大增71% ，西南铜业阴极铜产量完成率超100%，刚果金TFM铜矿电解铜离境受阻。需求端，一季度电网工程投资增长24.8%，5月家用空调排产增加近10%，但关税影响致终端需求下滑，漆包线新订单下降，精铜杆企业开工率上升但订单减少，原料与成品库存均下降。库存方面，4月28日LME与上期所铜库存都在下降。

3. **后市展望**：铜市供需偏紧支撑铜价，不过要警惕逼仓风险。同时，美元反弹和高铜价对铜价及需求有压制与负面影响。