贸易商惜售情绪强，玉米价格走势如何，短期震荡偏强

这篇研报分析了国内外玉米市场情况。

国际上，未来15天美国玉米主产区降雨略低于正常值，种植正常推进；巴西整体干旱，一季玉米收割将结束，二季玉米52%左右开花；阿根廷收割进度快，未来降雨接近正常值，CBOT玉米偏弱运行。

国内方面，供应上基层余粮见底，粮源在贸易商手中，他们惜售看涨。需求端深加工亏损，需求疲软，但饲企提货加快，部分大企业询7 – 8月远月订单，且用小麦替代玉米。库存方面，北方港口库存回落但速度放缓，广东港内贸玉米库存高，深加工企业库存低于去年，饲企库存持续增加，处于中等偏高水平。

综合来看，预计短期玉米价格震荡偏强，追涨要谨慎，关注贸易商售粮和宏观政策。4月30日，山东玉米淀粉加工利润 -166元/吨，黑龙江玉米酒精加工利润323元/吨，均处低位。2024/25年度我国玉米产量预计增加，进口量大幅下调。饲用需求因生猪存栏高预计较好，深加工需求疲软。各港口及企业库存有不同变化。整体建议暂时观望。