美联储降息前景如何 中金分析 短期内不会降息

5月8日，中金公司研报聚焦美联储货币政策动态。美联储5月会议维持现状，契合市场预期。其货币政策声明显示，失业率上升与通胀走高风险加剧，政策环境面临“滞胀”风险。不过，鉴于当前经济数据稳健，美联储暂不急于行动。

研报认为，美联储短期内不会降息，更不会先发制人降息。未来的降息路径关键取决于关税谈判进展。若谈判无实质性突破，关税持续高企，美联储或被迫开启“衰退式”降息，预计年底前降息幅度可达100个基点。这是因为高关税可能严重冲击经济，促使美联储采取激进的降息措施以刺激经济。

相反，若谈判取得有效成果，关税降低，美联储或推迟至12月降息，且降息幅度会更温和。这种情况下，经济受关税负面影响较小，美联储无需急于大幅降息，可采取较为温和的货币政策调整，以维持经济的稳定增长与通胀的适度水平。总之，关税谈判对美联储未来货币政策走向起着决定性作用。