债基巨头警告：特朗普关税信仰被低估，回不到“解放日”前？

债券巨头太平洋投资管理公司（Pimco）发出警告，投资者对特朗普恢复高额关税的决心有所低估。该公司投资主管表明，当下经济衰退风险处于多年来的最高水平。Pimco首席投资官丹·伊瓦辛与首席执行官伊曼纽尔·罗曼接受英国《金融时报》采访时，伊瓦辛称要相信特朗普及其关税信仰。特朗普在“解放日”对众多主要贸易伙伴实施“对等”关税，致使美国股市和部分公司债券受挫。一周后，他决定对多数贸易伙伴暂停最高关税90天，市场趋于平静，标普500指数回升。

然而，在米尔肯研究所全球会议间隙，伊瓦辛指出，投资者认为特朗普关税将完全撤销或力度减小，这种想法有误。人们仍觉得关税有缓和可能，能回到“解放日”之前状态，但Pimco并不确定。尽管如此，伊瓦辛认为最终关税税率会降低，公司将密切关注特朗普依据市场和政策制定者反应调整政策。他还表示，关税可能导致滞胀，经济衰退可能性极高。与此同时，美联储也警告特朗普政策增加了美国经济前景的不确定性，或推高通胀与失业率。

Pimco在向经济敏感市场领域配置资金时一直谨慎。伊瓦辛指出公司债领域存在“大量泡沫或自满情绪”，公司持续采取防御策略。鉴于家庭资产负债表强劲，Pimco仍看好抵押贷款等优质领域。过去两个月，Pimco小幅增持美国政府债券，重点关注短期债券。但美国市场的波动、不确定性以及财政状况恶化，增加了投资其他市场主权债券的吸引力。伊瓦辛认为美国虽短期内不会失去储备货币地位，但赤字问题难有进展，加上关税政策可能使物价上升，因此寻找其他优质市场多元化投资较为谨慎。