中信证券预计：二季度新增专项债规模如何？三季度呢？

5月13日，中信证券研报指出，2025年5月7日国新办多部门新闻发布会上，“双降”超预期落地，显示适度宽松货币政策对市场的呵护。回顾2020年以来两次“双降”，之后地方政府债发行显著放量。提前释放的流动性，在一定程度上缓冲了后续地方债供给放量带来的冲击。

今年情况有所不同，新增地方债发行进度较慢，仍有大量额度待释放。结合以往“双降”后地方债发行经验，预计二、三季度新增专项债发行规模均有望超万亿。而且三季度前大概率能基本完成全年发行额度。这一预测基于对过往规律的分析，也考虑到当前地方债发行现状。

“双降”政策落地，为市场注入流动性，对地方债发行影响深远。过往经验表明，其能推动地方债发行放量，而当前发行进度的缓慢，更凸显此次“双降”对后续发行的重要性。预计二、三季度新增专项债发行规模可观，将有力促进地方经济建设。

这一预期对市场各方参与者意义重大。对于投资者，意味着更多投资机会，需关注地方债市场动态，合理配置资产。对地方政府来说，大量专项债发行能为地方项目建设提供资金支持，推动基础设施建设等项目落地，带动地方经济发展。

总之，“双降”政策超预期落地，结合当前地方债发行情况，预计二、三季度新增专项债发行规模突破万亿且三季度前完成全年额度发行，这将对市场和地方经济产生积极影响，各方都应密切关注并做好相应准备。