对于Impax资产管理公司的投资组合经理Tony Trzcinka而言,曾经周五是较为清闲的一天,然而当下却成为一周里最为忙碌之时。原本周五应是思考长期趋势的时段,现在却演变成给投资组合做准备的关键节点。这一切皆因特朗普习惯在周末发布影响市场的消息。巴克莱银行分析表明,周五对投资组合调整的需求,致使周五交易高等级公司债券的成本较其他时间高出31% 。Trzcinka监管着约30亿美元资产,他表示确实留意到周五市场活动更为频繁,毕竟谁也不清楚周末会发生什么。
近年来,市场情况发生逆转,周五从曾经买卖债券最便宜的一天,变为如今交易成本较高的时段。巴克莱银行分析师Zornitsa Todorova和Andrea Diaz Lafuente在报告中指出,3月和4月,每周最后一个交易日投资级公司债券交易量占每周交易量的18%,高于2023年和2024年的16% 。自特朗普重新入主白宫,市场活动广泛跳跃,其在关税、移民和外交事务上出人意料的政策决定扰乱经济前景,周五节奏加快便是其中体现。彭博情报公司分析师分析显示,2025年股票市场每周平均交易股数比前四年增加37%,周五股票交易量更是猛增42% 。
上周末,因特朗普及其财长接连释放贸易消息,到本周一更多官宣出炉,市场巨变,标普500指数大涨,纳斯达克100指数重回牛市,信贷市场显示投资者对违约担忧急剧下降。密尔沃基Allspring Global Investments公司高级固定收益交易员Mark Clegg认为,这表明周末前降低投资组合风险至关重要,没人想周一上午进场纠正市场变化带来的错误,他会利用周五“摆脱多余风险”。对Trzcinka来说,准备工作包括卖出信贷买入国债,或转向更高质量债券管理风险。在公司债券市场,电子交易和组合交易兴起改变交易模式,虽交易速度和交易量提高,但交易成本未降,尤其是资产管理公司,临近周末交易匆忙。Cantor Fitzgerald资产管理公司投资组合经理David Schiffman称,投资组合经理被迫卖出能卖的而非想卖的,市场几乎每天缺乏方向和确定性,达到职业生涯罕见极端程度。据《华盛顿邮报》统计,自1月20日就职,特朗普政府官员已宣布50多次新或修订的关税政策,其政策动荡难以说清成果,反映短期内实现目标难度。
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