PTA装置检修情况多 价格重心波动 围绕成本变化

装置方面，西北一套120万吨PTA装置计划5月15 – 20日重启。5月19日国际原油，因地缘局势不明、俄乌谈判无果，且美国关税施压，油价震荡下滑。PX计划外损失增量大，计划内装置检修，亚洲PX供应收紧，而PTA部分装置检修未落地，下游聚酯高负荷运行，PX需求超预期。

从PX中期供需看，未来几月是去库存节奏。5月19日PX价格841美元/吨，油市偏强，成本有支撑。但国内前期损失产量逐步恢复，PTA工厂检修重启情况都有，交投谨慎。PTA行情微涨，下游聚酯高开工助力去库存，利好现货行情与基差。原油窄幅震荡，聚酯产销平淡，新产能高开工，PTA现货短期随成本运行。不过要关注聚酯大厂减产言论是否兑现，担心开工下降。
终端织机开工缓慢恢复，需求端下游消化持仓，回暖有刚需但量不多。整体上，PTA装置检修多，下游聚酯高开工，预计5 – 6月PTA去库存，价格围绕成本波动，短期偏强。聚酯瓶片江浙市场价格上涨20元/吨，原料及期货高开低走，供应端报价不一，下游观望，交投淡，开工或暂稳，货源将充足。
交易策略上，宏观情绪平静，TA2509、原油2509、PR2507合约收盘均下跌。隔夜原油市场，美伊核谈判破裂抵消穆迪下调美主权信用评级压力，油价先跌后小幅收高。预计PX、PTA、PR都将震荡运行。