铜价小幅回落 忧美关税影响需求 中国降息提供支撑

近期全球铜市场受多种因素影响，走势出现波动。5月21日，伦敦金属交易所基准三个月铜合约小幅下跌0.1% ，报每吨9519美元。尽管美元走弱和中国刺激措施有一定支撑，但美国关税政策的不确定性主导市场情绪，让铜价承受压力。

市场核心关注点是美国对铜进口可能征收新关税的调查。该政策意在重建本土金属供应链，但引发投资者对铜市波动的担忧。分析师指出，若美国对铜实施关税，或引发全球市场连锁反应。因关税预期，美国COMEX铜期货价格高于LME合约，推动交易商将铜供应转向美国，3月底以来，COMEX注册仓库库存激增77%。

在地缘政治不确定背景下，美元延续疲软，为铜价及其他金属提供支撑。美元贬值降低其他货币计价投资者采购成本，刺激需求。分析师认为，美元走弱或鼓励小规模商品补库存。

与此同时，中国采取温和货币刺激措施，自2023年10月首次下调基准贷款利率，国有银行也下调存款利率，意图刺激消费和投资。不过降息幅度小，显示中国政策制定谨慎，采取渐进式宽松策略平衡增长与风险。

除铜之外，其他有色金属价格表现不一。铝上涨0.4% ，锌上涨0.8% ，铅上涨1.1% ，锡上涨0.2% ，镍小幅下跌0.2% 。金属市场当前处于多空博弈关键阶段，美国贸易政策、中国经济刺激强度及美元走势，未来数月将持续影响金属价格波动。

铜价微幅下跌反映市场对中美贸易形势敏感。在全球供应链重构、能源转型加速背景下，铜战略价值越发凸显。短期内政策面主导市场情绪，投资者需关注中美政策动态与全球宏观经济走势。