沪铝两万上方震荡 沪锌供应趋松 市场表现解读

周四沪铝主力收20210元/吨，涨0.2%，伦铝跌0.77%。现货方面，SMM均价20360元/吨，涨50元，升水80元；南储均价20250元/吨，涨40元，贴水25元。5月22日，电解铝锭库存55.7万吨，较周一减少2.8万吨；国内主流消费地铝棒库存13.08万吨，较周一减少0.08吨。

宏观消息上，美联储理事沃勒称若关税稳定在10%左右，2025年下半年可能降息。美国5月制造业PMI升至52.3，服务业PMI初值52.3 。但4月美国二手房成交量降至400万套，为七个月最低。美国就业市场保持健康，欧元区5月制造业PMI初值改善，服务业PMI却大幅下跌。美国国会众议院通过特朗普税收与支出削减议案，施压金属。铝锭社会库存持续去库，消费有韧性，铝价短时预计在两万上方震荡。

周四沪锌主力合约日内窄幅、夜间横盘震荡，伦锌震荡。上海0#锌主流成交价在22635 – 22795元/吨，进口补充，贸易商挺价，但下游询价少，交投偏弱。截至本周四，社会库存8.04万吨，较周一减少0.34万吨。

美众院通过特朗普减税案，美国5月Markit制造业和服务业PMI超预期，美元反弹，金属压力增大。5月中旬起锌锭进口关闭，上旬炼厂检修多，库存低位去库。不过新增项目陆续出量，供应趋松预期强，预计锌价走势依旧偏弱。