不锈钢库存现况：水平较高 价格态势：宽幅震荡运行

6月3日，华东某不锈钢钢厂高镍铁采购价970元/镍（到厂含税）以及975元/镍（到厂含税），成交近万吨。2025年1 – 5月，国外对中国钢铁产品发起超60起反倾销等调查，涉案品种众多。5月财新中国制造业PMI录得48.3 ，较4月下降2.1个百分点，首次跌至临界点以下。6月3日，SS2507成交量、持仓量等数据有变化。

成本端，高镍铁主流成交价960元/镍，内蒙高铬报8000元/50基吨，盘面小幅倒挂。供需方面，下游刚需采购，不锈钢粗钢产量预期增加，社库高位，供需偏宽松。主流交易逻辑，空头认为供应与需求减量不同步，库存高；多头觉得镍铁价格坚挺，304成本支撑强且有300系减产预期。

技术分析，SS主连日线级别收盘跌0.59%，MACD绿柱伸长、快慢线向下，KDJ下拐，技术指标偏弱。2507合约资金净流出，主力迁移2508合约，要关注资金流向。

总结来看，观点是宽幅震荡，参考12500 – 13000区间顺势交易。核心逻辑在于“高产出 + 高库存”压制价格，但镍铁价格坚挺支撑304成本，下游需求无亮点且300系有减产预期。